Автор - Часовских Андрей Александрович, член совета директоров АО "Доля роста", инвестор, предприниматель.
Более двух лет я вкладываю средства на трех инвестиционных платформах из ТОП-5 платформ по объемам выдаваемых займов. Уровень дефолтности и, соответственно, доходности инвестиций оставляет желать лучшего. На двух из трех платформ фактическая доходность моих инвестиций не превышает 8% годовых, что значительно меньше средней доходности по депозитам за сопоставимый отрезок времени. При этом я не вкладывал в проекты через механизм автоинвестирования, а сам внимательно анализировал и отбирал проекты, я умею это делать. Смею предположить, что при использовании стратегий автоинвестирования уровень дефолтности был бы еще выше, поскольку у меня попали в дефолт и «надежные» проекты, имевшие очень высокий рейтинг и низкую ставку процента по привлекаемым деньгам.
В чем причина такой низкой доходности?
С одной стороны, высокий уровень дефолтности говорит о заметном ухудшении общей экономической ситуации в стране, ужесточении условий для развития малого бизнеса, длительной задержке платежей за выполненные работы со стороны крупных заказчиков и возросшем риске при кредитовании малого бизнеса (подробнее здесь) . Ухудшение условий ведения бизнеса привело к росту дефолтов на всех платформах, в банках, на рынке облигаций, затронуло малый, средний и крупный бизнес.
С другой стороны, такая ситуация с дефолтами является следствием выбранной руководством платформ стратегии управления рисками инвесторов, основанной на формальном выполнении требований Федерального закона "О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ» от 02.08.2019 N259-ФЗ (подробнее здесь). В условиях, когда нормы N259-ФЗ освобождают инвестиционные платформы от кредитного риска, возлагая всю ответственность на инвесторов, не очень востребованными становятся внутренние процессы экономического анализа, оценки рисков проектов и соответствующие компетенции сотрудников платформ, которые непосредственно общаются с клиентами в процессе продаж. Зачем тратить деньги платформы на процессы, без которых можно обойтись? Поэтому у роста дефолтов есть как внешние, макроэкономические, так и внутренние причины, лежащие в области управления рисками инвесторов со стороны платформ.
На мой взгляд, развитие экономики доверия и привлечение средств коллективных инвесторов в реальный сектор экономики – важнейшее условие экономического роста и повышения качества жизни населения. Именно малый бизнес создает комфортную среду проживания за счет увеличения конкуренции, расширения ассортимента и повышения качества товаров и услуг. Изменить в лучшую сторону внешние экономические условия ведения бизнеса нам не под силу. Но ничто не мешает нам реализовать на инвестиционной платформе комплекс мер по снижению рисков инвестирования и защите интересов инвесторов.
Намаявшись на других платформах, я решил создать идеальную платформу для собственных инвестиций, платформу, на которой интересы инвестора будут в приоритете, а управление рисками - профессиональным. Так родилась идея создания продукта «Партнерские финансы» и инвестиционной платформы «Доля роста». Инновационный продукт «Партнерские финансы» это альтернатива банковским кредитам и новый формат финансирования малого бизнеса, построенный на отказе от отношений «Кредитор-Заемщик» и переходе к партнерским отношениям, которые доминируют в экономике доверия (подробнее о модели партнерского финансирования здесь). Сотрудники нашей платформы смотрят на проекты глазами инвесторов, а не продавцов, фокус внимания смещен с формального описания проектов и оформления залогов на анализ возможности заемщика быть партнером, оценку рисков проекта, денежного потока и потенциала роста бизнеса.
Намаявшись на других платформах, я решил создать идеальную платформу для собственных инвестиций, платформу, на которой интересы инвестора будут в приоритете, а управление рисками - профессиональным. Так родилась идея создания продукта «Партнерские финансы» и инвестиционной платформы «Доля роста». Инновационный продукт «Партнерские финансы» это альтернатива банковским кредитам и новый формат финансирования малого бизнеса, построенный на отказе от отношений «Кредитор-Заемщик» и переходе к партнерским отношениям, которые доминируют в экономике доверия (подробнее о модели партнерского финансирования здесь). Сотрудники нашей платформы смотрят на проекты глазами инвесторов, а не продавцов, фокус внимания смещен с формального описания проектов и оформления залогов на анализ возможности заемщика быть партнером, оценку рисков проекта, денежного потока и потенциала роста бизнеса.
С самого начала мы формировали у руководителей проектов (сотрудники отдела продаж) компетенции, необходимые для решения специфических задач поиска, отбора и анализа проектов, позволяющих минимизировать риски инвесторов. Все бизнес-процессы компании строятся с учетом достижения высокой доходности инвесторов при умеренном риске. Целевой ориентир - доходность инвесторов с учетом дефолтов в 2 раза выше средней ставки по депозитам в 10 крупнейших банках РФ. И первое с чего мы начали движение в данном направлении – выбор целевой аудитории продукта «Партнерские финансы».
Целевой ориентир - доходность инвесторов с учетом дефолтов в 2 раза выше средней ставки по депозитам в 10 крупнейших банках РФ.
Фокус платформы
При поиске и отборе проектов мы сфокусированы на достаточно узкой целевой группе - растущий бизнес с регулярной ежедневной выручкой более 300 дней в году и высокой маржинальностью и/или скоростью оборота капитала. Предприниматели, имеющие такой бизнес, как правило, компетентны и амбициозны, их приоритет - скорость развития и увеличение доли рынка. Они понимают, что только за счет доходов от работающего бизнеса очень долго, а значит, рискованно масштабировать успешные решения, технологии и продукты – можно пропустить вперед конкурентов. Понятно, что найти предприятия, которые соответствуют названным критериям это нетривиальная задача. Однако данная работа вознаграждается резким снижением рисков инвесторов, поскольку в таких проектах выполняется важнейшее условие возвратности «способность платить».
Стабильный ежедневный денежный поток делает инвестиции значительно более надежными в сравнении с инвестициями в бизнесы по выполнению контрактов (строительство, ремонт, поставка оборудования или материалов), когда оплата идет после подписания акта сдачи-приемки работ. Работы по контракту могут не принять или задержать оплату на несколько месяцев, что способно остановить работу малого предприятия. Инвесторы проектов, в которых деньги возвращаются в конце срока договора займа, имеют более высокую вероятность дефолта.
После того, как на основании анализа банковских выписок мы нашли бизнес, который растет и имеет ежедневную стабильную выручку, начинается важнейший этап экспертизы – знакомство с собственниками и руководителями бизнеса, анализ личных и предпринимательских качеств инициатора проекта, оценка его способности быть партнером. В процессе общения видно, как люди реагируют и отвечают на вопросы, насколько быстро предоставляют полную и достоверную информацию, как оценивают риски и имеют ли вариант «Б», насколько понимают и разделяют ценности продукта «Партнерские финансы», готовы ли делиться успехом с инвесторами.
Если в результате общения не удается установить открытые и доверительные отношения, предприниматель отвечает неохотно и уклончиво, не имеет четких целей инвестиций, сначала запрашивает много денег, потом становится согласен и на минимальные инвестиции, не хочет искать поручителей и т.д., то проект не выносится на витрину платформы. Без доверия нет партнерства. Взаимное доверие важнее хороших цифр в балансе и экономических показателей бизнеса.
Без доверия нет партнерства.
Второй важнейший фактор повышения надежности инвестиций – инновационная технология разделения ежедневной выручки с контролем денежных потоков лиц, привлекающих инвестиции, в режиме реального времени. Это дает возможность ежедневного мониторинга платежей, который позволяет «держать руку на пульсе» - проблемы в бизнесе видны сразу, а не через полгода-год. Это позволяет быстро и эффективно реагировать на нештатные ситуации.
Доход, поступающий инвестору каждый день, это не только более безопасно, но и выгодно – можно реинвестировать полученный доход, получая преимущества сложного процента, или сразу направить доход на потребление, сохранив покупательную способность денег, которая через год будет заметно ниже из-за инфляции. Ежедневный доход – преимущество продукта «Партнерские финансы».
Доход, поступающий инвестору каждый день, это не только более безопасно, но и выгодно – можно реинвестировать полученный доход, получая преимущества сложного процента, или сразу направить доход на потребление, сохранив покупательную способность денег, которая через год будет заметно ниже из-за инфляции. Ежедневный доход – преимущество продукта «Партнерские финансы».
Комплекс мер по защите инвестиций
На платформе «Доля роста» реализован комплекс мер по повышению надежности инвестиций:
1. Возможность инвестиций в проверенные проекты, уже имеющие статистику фактически полученного инвесторами дохода не менее 3 месяцев. Механизм инвестирования - покупка прав требования у Фонда содействия инвестициям или у других инвесторов на вторичном рынке платформы. Понятно, что безопаснее вкладывать деньги в проект, который уже показал свою доходность, а предприниматель – готовность к партнерским отношениям
2. Установление лимита инвестирования. Максимум инвестиций в один проект - три среднемесячные выручки бизнеса за последние 12 месяцев. Это ограничение не позволяет перегрузить бизнес обязательствами, которые ему не под силу, снижает риски предпринимателя и инвесторов
3. Диверсификация инвестиций за счет вложений в бизнесы из разных секторов экономики позволяет распределить отраслевые риски. Если в одной отрасли начался спад и предприниматели стали испытывать трудности, то другая отрасль может быть на подъеме, а значит, бизнесы в ней растут быстрее. Инвестиции в разные отрасли усредняют риски, потери в одном месте компенсируются приобретениями в другом
4. Обеспечение возврата инвестиций: поручительства владельцев бизнеса и третьих лиц, а также залог имущества (при сумме инвестиций более 5 млн. рублей). Несмотря на то, что основным фактором надежности инвестиций для нас является регулярный ежедневный денежный поток растущего бизнеса, мы не отказываемся и от стандартного обеспечения – поручительств и залогов
5. Процесс по работе с должниками, вышедшими на просрочку. Юридическая служба платформы обеспечивает судебную защиту интересов инвесторов, а взысканием на основании договора занимается профессиональное коллекторское агентство, входящее в Реестр Службы судебных приставов
1. Возможность инвестиций в проверенные проекты, уже имеющие статистику фактически полученного инвесторами дохода не менее 3 месяцев. Механизм инвестирования - покупка прав требования у Фонда содействия инвестициям или у других инвесторов на вторичном рынке платформы. Понятно, что безопаснее вкладывать деньги в проект, который уже показал свою доходность, а предприниматель – готовность к партнерским отношениям
2. Установление лимита инвестирования. Максимум инвестиций в один проект - три среднемесячные выручки бизнеса за последние 12 месяцев. Это ограничение не позволяет перегрузить бизнес обязательствами, которые ему не под силу, снижает риски предпринимателя и инвесторов
3. Диверсификация инвестиций за счет вложений в бизнесы из разных секторов экономики позволяет распределить отраслевые риски. Если в одной отрасли начался спад и предприниматели стали испытывать трудности, то другая отрасль может быть на подъеме, а значит, бизнесы в ней растут быстрее. Инвестиции в разные отрасли усредняют риски, потери в одном месте компенсируются приобретениями в другом
4. Обеспечение возврата инвестиций: поручительства владельцев бизнеса и третьих лиц, а также залог имущества (при сумме инвестиций более 5 млн. рублей). Несмотря на то, что основным фактором надежности инвестиций для нас является регулярный ежедневный денежный поток растущего бизнеса, мы не отказываемся и от стандартного обеспечения – поручительств и залогов
5. Процесс по работе с должниками, вышедшими на просрочку. Юридическая служба платформы обеспечивает судебную защиту интересов инвесторов, а взысканием на основании договора занимается профессиональное коллекторское агентство, входящее в Реестр Службы судебных приставов
На мой взгляд, продукт «Партнерские финансы» это уникальное предложение для инвесторов. На сегодня средняя фактическая доходность моих инвестиций в продукт «Партнерские финансы» составляет 30% годовых. По моему мнению, нам удалось создать технологию, которая позволяет иметь высокую доходность при умеренном риске. Присоединяйтесь!